宏观解读：1-7月制造业利润“明升实降” 自动化市场承压“7163银河”

27日，国家统计局公布了《2018年1-7月份全国规模以上工业企业利润快速增长17.1%》的统计资料报告，其中认为：“1-7月份，全国规模以上工业企业构建利润总额39038.1亿元，同比快速增长17.1%，增速比1-6月份上升0.1个百分点。”如此显然，市场或许依旧是一片祥和幸福、团结奋进，但在后面的详尽数据中却曝露了产业“明升实降”的残忍现实，有一点涉及企业留意。拨开表象，是“明升实降”虽然整体形势表明出有增长速度上升、稳步增长的状态，但制造业利润只不过“明升实降”。

2017年制造业在市场需求和政策的双重受到影响下，步入了爆发性快速增长，到了今年，虽然沿袭了趋势，但后劲显著严重不足。由数据我们可以显现出：1-7月份，石油追加利润1145.1亿元，占到全部规模以上工业企业追加利润比重为20.1%；钢铁1139.5亿元，占到20%；建材797.5亿元，占到14%；化工721.1亿元，占到12.6%，这些行业对全部规模以上工业企业利润快速增长的贡献率为66.6%。追加利润较多的行业都集中于在上游，这与供给侧改革密不可分，产业链利润向上游移往，虹吸效应显出。

与此同时，近期大型基础设施项目重返呼之欲出，而消费却有下降之势，似乎这种结构不是长久之计，且不论否有“开倒车”之斥，自动化市场有可能返回项目好、OEM深的老路。“明升实降”，不如说是“国升民叛”在大型项目激增的夹住下，行业内的“大象”似乎更加占优，国有大型企业取得了更好市场和社会资源。

2018年1-7月份分经济类型主营业务收益与利润总额同比增长速度由图可以显现出，国有有限公司企业构建同比30.5%的利润快速增长，比例较小，相比之下，小型企业的利润快速增长就基本在整体快速增长水平以下了。虽然“大象”当道，但是由于我国市场辽阔，产业升级市场需求空间依旧相当大，有可能胁迫中小企业产业升级进程加快，反言之不升级敢啊，要么被重组要么出局。机遇往往预示着更加多的挑战，据数据表明：7月末，规模以上工业企业资产总计110.1万亿元，同比快速增长7.4%；负债合计62.3万亿元，快速增长6.5%；所有者权益合计47.8万亿元，快速增长8.6%；资产负债率为56.6%，同比减少0.5个百分点。

由此可见，虽然有所减少，但是资产负债率依旧正处于较高水平，这对于中小企业来说不过于悲观，不仅减少融资可玩性，未来企业还贷压力也一刻不由得虚弱。自动化市场受到影响，OEM利空消息或随之而来传统工业自动化项目持续增长，资金流向项目型市场，喂饱了一批人，对比之下，有的行业就不那么滋润了。据数据表明：农副食品加工业快速增长1.4%，纺织业快速增长0.2%，通用设备制造业快速增长9%，专用设备制造业快速增长23.1%，汽车制造业快速增长1.6%，电气机械和器材制造业快速增长1%，计算机、通信和其他电子设备制造业快速增长0.9%，电力、热力生产和供应业快速增长19.6%，有色金属冶金和辊加工业上升9.8%。这样一来，对于OEM企业来说压力陡增，而且，普通OEM企业盈利能力、再行投资能力、融资能力都较强，所以未来OEM企业很有可能面对较小的变革。

总的来说，虽然整体下跌，但大基础设施早已呼之欲出，有投资夹住重返之势，可是此消彼长，若因此“挪用”了OEM，先前发展又不会青黄不接。此外，在中美贸易战的阻碍、人力成本上升造成的工厂迁入等诸多原因的影响下，行业瞬息万变，容不得半点虚弱。然而，中国依旧具有相当大体量的市场，在明白自己的同时，切不可妄自菲薄，机会仅存，望各位迎难而上，自强不息。

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